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Questo ora pone una domanda interessante: qual è l'insieme minimo di possibili allocazioni che fornirebbe al mercato islamico ciò di cui ha bisogno per soddisfare pienamente la domanda degli investitori? La differenza tra le allocazioni attualmente possibili e quelle richieste dagli investitori è il divario Lo scopo di questo articolo è sollevare questa domanda e evidenziare il problema.

Tuttavia, la maggior parte dei fondi islamici non sono di tipo bilanciato, e la ragione è che l'allocazione di sukuk richiede risorse di sukuk disponibili, e non ci sono abbastanza per andare in giro poiché la maggior parte viene mantenuta fino alla scadenza dopo la loro origine. Lo stesso problema non si pone per le allocazioni azionarie perché i gestori di fondi islamici possono immergersi in un mercato ampio e globale per titoli azionari convenzionali, scegliendo tra i molti che soddisfano i loro criteri di filtraggio. Tuttavia, approcci commerciali di base come le posizioni corte, dati per scontati dai fondi convenzionali, sono ancora fuori dal menu per i fondi conformi alla Shariah e dove sono stati compiuti progressi nello sviluppo del prodotto, finora non è stato sufficiente in termini di profondità del mercato. Tuttavia, il progresso è additivo. Prima o poi, il fascino duraturo del guadagno economico chiuderà il divario di allocazione.

L'obiettivo della gestione patrimoniale è la massimizzazione del rendimento vincolata al rischio. Poiché i rendimenti delle attività sono generalmente meno perfettamente correlati, il rischio per i rendimenti di un gruppo di attività nel loro insieme è inferiore alla somma dei rischi delle singole attività prese isolatamente. Questa è una buona notizia per gli investitori con portafogli ben diversificati e un importante incentivo per investire in fondi.

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Fondi islamici e Asset Allocation Gap

presenti nei fondi convenzionali e nei loro equivalenti islamici più vicini:

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I fondi mirano anche a specifici obiettivi di rendimento nell'ambito di una determinata tolleranza al rischio. Il rischio rispetto al profilo di rendimento atteso dei fondi all'interno dell'universo dei prodotti disponibili popola un intervallo dal basso rischio (ad esempio, prodotti a rischio di credito, a basso rendimento basati su murabahah e / o sukuk) ad alto rischio (fondi azionari a rendimento più elevato).

Alcuni gestori di fondi sostengono di aver superato questa restrizione piuttosto chiara. Il loro approccio invoca una distinzione eterea tra unità di profitto separate all'interno di una singola entità. In questa configurazione, un'unità di profitto (il fondo) vende azioni per la consegna futura (utilizzando un contratto di bai salam) mentre l'equity venduta viene investita in un'altra unità di profitto fino al momento della consegna. Apparentemente questo meccanismo trattiene l'acqua perché, almeno a livello di entità, il titolo legale è effettivamente detenuto prima della vendita.

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Tuttavia, i fondi convenzionali possono anche vendere allo scoperto azioni, che è una strategia di investimento che posiziona l'investitore a guadagnare quando i prezzi scendono. Ciò consente una serie sostanzialmente più ampia di strategie azionarie disponibili per i fondi convenzionali, comprese le strategie short only, long / short e market neutral. Tuttavia, la messa in corto di qualsiasi risorsa si basa sulla vendita di qualcosa che non è di proprietà. Possedere un bene è, almeno in termini islamici, una precondizione necessaria per la vendita, e quindi la vendita allo scoperto è in contrasto con un principio fondamentale della finanza islamica.

Quindi, per porre la domanda relativa al divario di allocazione in un altro modo, ciò che conta è se il numero di allocazioni disponibili che abbracciano lo spettro di rischio sia sufficientemente concentrato in vari punti di rischio / rendimento in cui vi è anche la domanda degli investitori (misurata attraverso il feedback dei Borse Gucci Prezzi Outlet gestori delle relazioni).

è che tutto ciò che è ammissibile islamicamente è anche permesso convenzionalmente, ma non viceversa. Ciò pone un limite superiore al numero di possibili stanziamenti per i fondi islamici.

Come evidente dal tavolo, è abbastanza possibile anche strutturare fondi bilanciati conformi alla Sharia. I fondi bilanciati combinano le allocazioni in titoli a reddito fisso che sono a basso rischio (e generano reddito) con allocazioni a titoli azionari che presentano un rischio più elevato (e forniscono una rivalutazione del capitale).

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Inoltre, sebbene i fondi convenzionali possano in generale utilizzare i derivati ​​(per coprire i rischi o prendere esposizioni), molti non lo fanno (questo è guidato dal mandato), e per quelli che lo fanno per creare esposizione (al contrario di coprire i rischi indesiderati), la via alternativa che è possibile attraverso le posizioni finanziate nei titoli sottostanti stessi. Quindi, non infangheremo le acque discutendo anche di derivati.

In tutta onestà, i fondi nascono da un desiderio dei loro sponsor di guadagnare un compenso. Data l'enorme quantità collettiva di ricchezza investibile detenuta in tutto il mondo da persone in cerca di opportunità di investimento islamico, le istituzioni finanziarie, sia convenzionali che islamiche, chiedono a gran voce di offrire fondi sempre più interessanti ai loro clienti. Un gran numero di questi sono fondi immobiliari. Un numero apparentemente Gucci Brillen Online Bestellen

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Dirigendosi verso l'offerta di prodotti, la tabella seguente fornisce un breve elenco delle classi di attività / sottocategorie Bril Gucci Dames

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maggiore di questi è rappresentato dai fondi azionari e, in particolare, da fondi azionari long only, che, come suggerisce il nome, comportano la detenzione di sole posizioni lunghe in ciascun titolo sottostante.

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Cresce la domanda di fondi conformi alla Shariah. Ma il predominio dei fondi azionari rispetto ad altri tipi di fondi indica un crescente divario nell'asset allocation?

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